□首要任務是穩物價 □未公布貨幣供應量及信貸規模目標
□實施差別準備金動態調整措施 □防止異常外匯資金大規模流入
6日召開的“2011年中國人民銀行工作會議暨全國外匯管理工作會議”，勾畫了穩健貨幣政策執行思路。
央行表示，2011年將實施穩健的貨幣政策，著力提高政策的針對性、靈活性和有效性，保持價格總水平基本穩定，支持經濟發展方式轉變和經濟結構戰略性調整，推動金融改革，加快金融創新，完善金融法律法規，防范系統性金融風險，維護金融穩定，提升金融服務和管理水平，促進經濟社會又好又快發展。
與往年最大的不同是，會議提出，穩物價是央行當前和今后一個時期的首要任務，央行要控制物價過快上漲的貨幣條件。
M2及信貸目標未公布
此次央行年度工作會議仍然延續了2010年的做法，未對外公布2011年貨幣供應量增長目標，也未對信貸規模目標提出具體要求。
此前，據記者了解，央行今年將不設具體的信貸增長目標，而是將依據經濟增長情況和通脹情況動態調整。而由于今年貨幣政策將從適度寬松轉為穩健，也意味著以M2為主的貨幣供應總量增長應低于適度寬松時期，降至以往穩健貨幣政策階段的一般水平。
央行副行長胡曉煉曾稱，貨幣供給總量回歸常態是2011年貨幣政策最主要的任務，只有回歸常態，才能實現中央提出的把好流動性總閘門的要求。
盡管沒有明確2011年的貨幣信貸增長目標，但會議提出，把好流動性總閘門，引導貨幣信貸總量合理增長，保持合理的社會融資規模。
在貨幣政策工具的選擇上，央行將根據經濟金融形勢和外匯流動的變化情況，綜合運用利率、存款準備金率和公開市場操作等價格和數量工具，保持銀行體系流動性合理適度。同時，實施差別準備金動態調整措施，引導貨幣信貸平穩適度增長。
業內人士認為，年內央行貨幣政策工具的使用順序將是公開市場操作、差別準備金率；而常規的存款準備金、利率及匯率的使用頻率也將有所加大。由于上半年的通脹形勢更加嚴峻，因此，大多數人士認為上半年政策出臺的密度可能更大。
穩物價成央行首要任務
會議明確，要把穩定物價總水平放在金融宏觀調控更加突出的位置，提高調控的針對性，有效管理流動性，控制物價過快上漲的貨幣條件。
央行表示，要充分發揮好貨幣信貸政策在經濟結構調整中的引導作用，重點支持擴大內需特別是居民消費需求、產業結構優化調整、區域協調發展和城鎮化建設以及節能環保、生態建設、應對氣候變化等。同時，金融業自身也要加快轉變發展方式，進一步推進金融產品和服務方式創新，把信貸資金更多投向實體經濟。
今年將堅持“區別對待、有扶有控”的原則，加強信貸政策指導，著力引導和促進信貸結構優化。繼續優化中小企業金融生態，多方面拓寬中小企業融資渠道。大力推進農村金融產品和服務方式創新，全面改進和完善對“三農”的金融服務。落實差別化住房信貸政策，推動房地產金融健康發展。
防止異常外匯資金大規模流入
會議指出，要加大跨境資金流動的監管力度，嚴密監控跨境資本流動，防止異常外匯資金大規模流入，完善跨境資金異常流動應對預案。
同時，積極穩妥地推進利率市場化、人民幣匯率形成機制改革和資本項目可兌換進程，穩步擴大對外開放。央行將穩步推進利率市場化和人民幣匯率形成機制改革。繼續培育貨幣市場基準利率。加強對金融機構利率定價能力的評估，引導其增強風險定價能力。進一步完善人民幣匯率形成機制，發揮市場供求在匯率形成中的作用，參考一籃子貨幣進行調節，增強匯率彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，促進國際收支基本平衡。加快發展外匯市場，推動匯率風險管理工具創新。
會議表示，將繼續擴大人民幣在跨境貿易和投資中的使用，穩步拓寬人民幣流出和回流渠道，逐步建立健全人民幣跨境支付清算網絡，加強人民幣跨境收付監測。（記者 苗燕 李丹丹） 央行：控制物價過快上漲的貨幣條件
央行提出，要有效管理流動性，控制物價過快上漲的貨幣條件；落實好穩健的貨幣政策，進一步加強宏觀審慎管理。把好流動性總閘門，引導貨幣信貸總量合理增長，保持合理的社會融資規模。
央行提出今年四項工作任務：穩物價，促轉變，防風險，推改革。
央行稱，將落實好穩健的貨幣政策，進一步加強宏觀審慎管理。把好流動性總閘門，引導貨幣信貸總量合理增長，保持合理的社會融資規模。根據經濟金融形勢和外匯流動的變化情況，綜合運用利率、存款準備金率和公開市場操作等價格和數量工具，保持銀行體系流動性合理適度。實施差別準備金動態調整措施，引導貨幣信貸平穩適度增長。堅持“區別對待、有扶有控”的原則，加強信貸政策指導，著力引導和促進信貸結構優化。繼續優化中小企業金融生態，多方面拓寬中小企業融資渠道。詳細>>>
央行官員頻談利率市場化改革
近一段時間以來,有關利率市場化改革的話題日益升溫:先是中共中央關于制定十二五規劃的建議中提出要穩步推進利率市場化改革；繼而中國人民銀行調查統計司司長盛松成刊文指出,利率市場化可及時反映價格總水平的變化,應加快利率市場化改革步伐；之后中國人民銀行行長周小川4日在網站上刊載文章稱,要有規劃、有步驟、堅定不移地推進利率市場化改革。
分析人士認為,推進利率市場化改革,是優化經濟結構、化解經濟問題的重要舉措,對于當前中國經濟平穩較快發展,具有相當重要的意義。
周小川在其文章中就指出,利率作為非常重要的資金價格,應該在市場有效配置資源過程中起基礎性調節作用,實現資金流向和配置的不斷優化。文章還指出,利率市場化有利于體現金融機構在競爭性市場中的自主定價權,有利于金融機構為消費者提供各不相同的多樣化的金融產品和服務,也有利于宏觀調控的有效實施。
“利率市場化是國內金融界長期關注的問題之一,許多發達國家,如美國、日本等都較早實現了利率市場化,而我國由于受到內部環境因素的影響,利率市場化久拖不決。日前公布的十二五規劃建議中提到要穩步推進利率市場化改革,近期央行人士更是頻頻談及利率市場化改革,可見未來五年,利率市場化改革應有新動作。”中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇指出。
“目前央行對貸款利率進行下限管理,主要為防止銀行惡性競爭市場份額；對存款利率進行上限管理,是避免銀行競相高息攬儲。由于存貸款利率未能完全放開,利率水平無法反映真實的資金供求,這在一定程度上使貨幣政策效果不彰。”郭田勇說。
更為重要的是,由于存款利率無法突破上限管制,在最近不斷上升的高通脹率的情況下,促進了居民實際存款利率為負的格局進一步形成,負利率狀態導致的儲蓄財富縮水迫使資金從銀行體系流入資產市場、商品市場,從而加劇通脹壓力。
如今,加快利率市場化改革步伐已經成為各方人士的共識。不過,由于我國經濟還處于轉軌階段,因此利率市場化改革的推進,需要有規劃、有步驟地完成,尤其要注重在市場環境、價格體系、企業運營等方面對相關改革條件有所培育和完善。
對于未來如何進一步推進利率市場化改革,周小川建議,要選擇具有硬約束的金融機構,讓它們在競爭性市場中產生定價；要按照宏觀審慎管理的要求,確立達標金融企業必須具備的硬約束條件；要有實現正當公平的競爭主體,既包括銀行,也包括客戶等市場競爭者；要考慮逐步放開替代性金融產品的價格。
盛松成建議,在貸款利率基本由市場決定的情況下,可允許存款利率向上浮動一定幅度
